Фундаментальный анализ. К. Царихин

Фундаментальные аналитики – это колдуны. Они считают, что подобно тому, как шесть полюсов и пять элементов управляют движениями природы, рынком управляют фундаментальные экономические и политические факторы. Идеология фундаментального анализа может быть выражена в нескольких простых предложениях:
1. Цена не изменяется сама по себе, в силу внутренних причин.
2. На ценовую динамику влияют разнообразные факторы, предсказать которые легче, чем предсказать движение самой цены.
3. Если мы грамотно спрогнозируем будущую динамику этих факторов, и поймём механизм их влияния на цену, то тогда мы сможем давать более-менее обоснованные и грамотные прогнозы изменения курсов ценных бумаг.

Надо отметить, что проведение фундаментального анализа рынка – занятие сложное. Оно требует больших затрат времени, а в некоторых случаях и денег. У крупных банков и финансовых институтов есть и то, и другое, поэтому им легче.

А вот рядовой инвестор навряд ли сможет провести качественный фундаментальный анализ [1] рынка. Для этого надо очень хорошо знать и любить экономику. В противном случае всё это может вылиться в утомительную и бесполезную процедуру ознакомления с огромным количеством цифр и фактов, тем более что цифры, которые отражаются в официальной статистике фирм, не всегда совпадают с реальными данными.

Сказывается эффект «двойной бухгалтерии». К тому же ситуация осложняется ещё и тем, что в нашей стране до сих пор не вышло ни одной сколько-нибудь серьёзной книги [2] по фундаментальному анализу именно российского рынка.

На прилавках имеется в основном переводная литература, рассказывающая о фондовом рынке США. А мы с вами всё-таки живём в России, и собираемся торговать на российском рынке ценных бумаг. Так что же делать? Заниматься фундаментальным анализом, или нет? Авторы настоящей книги [2] придерживаются твёрдого мнения: фундаментальным анализом заниматься надо. Хотя бы ради того, чтобы расширить свой экономический кругозор. Возможно, ваше знакомство с фундаментальным анализом будет поверхностным. Ну что ж, и это хорошо.

По крайней мере, вы будете в общих чертах знать, какие силы двигают цену. Работать на фондовом рынке без фундаментального анализа всё равно, что лететь на боевое задание без карты местности. Валерий Владимирович как-то рассказал об одной своей поездке на нашей общей машине за город: «Представь, Константин, скорость у меня приличная, однако ничего не видно, вокруг дождь, грязь, снег и туман. Иду по
приборам …». Если вы не уделите фундаментальному анализу хотя бы немного времени, то будете торговать в тумане и «по приборам». Так что азы фундаментального анализа должен знать каждый, кто собирается вкладывать свои деньги в ценные бумаги. [3]

Существует несколько уровней фундаментального анализа. Вот они:

• анализ внутренних факторов, относящихся Рє предприятию-эмитенту.
• анализ текущего состояния дел Рё перспектив отрасли, РіРґРµ работает предприятие-эмитент.
• анализ положения дел РІ государстве, РіРґРµ размещается предприятие-эмитент.
• анализ внешних (международных) экономических Рё политических факторов.
• анализ природных факторов.

Все эти виды анализа взаимосвязаны друг с другом, так что исследование надо выполнять в комплексе.